美聯(lián)儲11月初宣布采取新一輪量化寬松貨幣政策后，歐盟及其成員國迄今反應(yīng)并不強(qiáng)烈。歐盟智囊機(jī)構(gòu)“歐洲政策中心”首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家法比安·楚勒格日前在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時表示，美國這一非常規(guī)舉措對歐元區(qū)的直接影響有限，歐盟近期采取應(yīng)對措施的可能性不大。
債務(wù)危機(jī)阻止歐元對美元升值
楚勒格表示，美國新一輪量化寬松政策可能帶來的外部危害主要集中在兩個方面：一是導(dǎo)致美元貶值，即加劇別國貨幣的升值壓力，損害別國出口和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；二是推動大宗商品價格，造成輸入性通脹壓力，導(dǎo)致大量熱錢涌向其他經(jīng)濟(jì)體，對他國貨幣政策構(gòu)成挑戰(zhàn)。
就美元貶值而言，楚勒格說，歐元區(qū)雖然也受到一定影響，但不會像新興經(jīng)濟(jì)體那樣擔(dān)心本幣對美元大幅升值，這主要基于以下三點(diǎn)原因：
首先，由于歐元區(qū)正受到主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾，從中短期來看，歐元勢頭并不強(qiáng)勁，這制約了美元針對歐元的大幅貶值。
其次，歐元區(qū)國家并不像新興經(jīng)濟(jì)體那樣嚴(yán)重依賴美元作為儲備貨幣，因此美元貶值帶來的資產(chǎn)縮水風(fēng)險(xiǎn)也相對較小，而且美元貶值還會帶來一個積極的“副作用”，那就是增強(qiáng)投資者對于歐元資產(chǎn)的偏好，有利于提振歐元信心。
最后，基于歷史原因，歐洲人對于強(qiáng)勢歐元有著某種偏好。
通脹壓力不大貨幣政策挑戰(zhàn)不小
楚勒格認(rèn)為，美國量化寬松政策對歐元區(qū)的通脹影響現(xiàn)階段相對較小。雖然輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在，但鑒于當(dāng)前大多數(shù)歐元區(qū)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭不強(qiáng)，對大宗商品的需求并不強(qiáng)烈，發(fā)生螺旋式通脹上揚(yáng)的可能性不大。
歐盟統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月份，歐元區(qū)通脹率已升至1.9%，仍符合歐洲央行為控制物價穩(wěn)定所設(shè)定的“低于但接近2%”的期望值。在美國量化寬松政策出爐后，歐洲央行并沒有改變對歐元區(qū)的通脹預(yù)期。歐洲央行行長特里謝11月中旬表示，今年年內(nèi)歐元區(qū)通脹都應(yīng)當(dāng)處于控制之中。
楚勒格承認(rèn)，雖然歐元區(qū)短期內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)不大，甚至像愛爾蘭這樣的國家還出現(xiàn)了通貨緊縮，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，如果大宗商品價格仍居高不下，歐元將會很快面臨通脹問題，屆時歐洲央行將面臨艱難的政策選擇。
歐洲央行干預(yù)匯市可能性較低
由于美國量化寬松政策對歐洲影響有限，歐盟及歐元區(qū)國家領(lǐng)導(dǎo)人迄今并沒有對美國發(fā)起太猛烈的批評。
但與此同時，包括盧森堡首相容克和德國財(cái)政部長朔伊布勒在內(nèi)的部分歐盟官員也對美國量化寬松政策直接表達(dá)了不滿。楚勒格認(rèn)為，按照德國模式建立起來的歐洲央行只有一項(xiàng)政策目標(biāo)，那就是維持物價穩(wěn)定，歐元匯率穩(wěn)定并不是其政策重心，因此一般情況下都不會出手干預(yù)匯市。對歐洲來說，重要的是阻止因美元貶值引發(fā)各國貨幣競爭性貶值，而不是考慮參與競爭性貨幣貶值。