|
評級觀點
大公將蘇丹共和國（以下簡稱“蘇丹”）的本、外幣國家信用等級均評定為C，這主要是對其較為動蕩的政治局勢、較低的經(jīng)濟和金融發(fā)展水平、政府沉重的債務負擔以及薄弱的外匯儲備等評級要素綜合考慮的結(jié)果。
蘇丹政府沒有發(fā)布其債務報告，因此外界至今無法準確了解其債務規(guī)模，但是據(jù)國際貨幣基金組織的估計，蘇丹中央政府債務規(guī)模已經(jīng)超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的80%，公共部門債務更高達國內(nèi)生產(chǎn)總值的105.1%。蘇丹政府的負債規(guī)模在眾多發(fā)展中國家中處于較高的水平，其債務負擔十分沉重，并且已經(jīng)出現(xiàn)了債務逾期的情況。另外，蘇丹政府對于國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的計劃投資規(guī)模較大，但自身財力不足，需大量通過融資方式解決。由于包括世界銀行和國際貨幣基金組織在內(nèi)的主要債權(quán)人要求蘇丹政府控制支出并縮減非優(yōu)惠貸款額度，蘇丹政府的融資需求一直受到抑制。預計未來一段時間，蘇丹政府脆弱的財政狀況不會有效改善，發(fā)展性支出不足和債務逾期問題仍將持續(xù)。
總體來說，蘇丹政府的本、外幣債務償還能力較弱，主要理由如下：
南北問題和達爾富爾問題不大可能在近期得以徹底解決，因此未來緊張的局勢仍將延續(xù)，政治局勢仍將在較長時間內(nèi)成為制約蘇丹經(jīng)濟發(fā)展和政府信用水平的重要因素；
蘇丹經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱而且結(jié)構(gòu)單一，屬于世界最不發(fā)達國家行列。受嚴峻的國內(nèi)及國際政治局勢影響，充沛的農(nóng)業(yè)和石油資源未能有效轉(zhuǎn)化為推動蘇丹經(jīng)濟發(fā)展的動力；
蘇丹金融業(yè)總體規(guī)模較小且處于較低發(fā)展水平；銀行體系穩(wěn)健性較弱，高企的不良貸款加大了政府的或有債務，限制了政府的信用水平；
蘇丹財政收入主要依賴石油出口收入，導致財政收入的穩(wěn)定性很大程度上受制于國際石油價格的波動；而狹窄的稅基和較低的稅收收入使得政府發(fā)揮稅收政策調(diào)控經(jīng)濟的能力受到制約；
蘇丹外匯收入主要依賴石油出口和引進外國直接投資，國際收支僅能維持脆弱平衡，從而導致外匯儲備非常薄弱，而外債負擔又極重，因此迫切需要國際社會給予債務減免。
展望
蘇丹中央政府與南方政府以及達爾富爾地區(qū)武裝的矛盾無法在短期內(nèi)完全調(diào)和，而且各方現(xiàn)有實力也無法單獨支配國內(nèi)政治格局，由此決定了蘇丹的政治局勢仍將保持現(xiàn)有局面，并成為繼續(xù)制約蘇丹經(jīng)濟發(fā)展、財政狀況改善和國家償債的關(guān)鍵因素。受此影響，蘇丹國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的改善以及政府所尋求的債務減免進程都將非常緩慢，國際收支仍將延續(xù)脆弱平衡狀態(tài)。因此，大公對未來1~2年蘇丹國家本、外幣債務信用評級展望均為穩(wěn)定。
|