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    美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)日前宣布，將在2011年6月底前再次購買總額達(dá)6000億美元的金融資產(chǎn)。這項(xiàng)舉措在美國被稱為“量化寬松II”，美聯(lián)儲(chǔ)再次憑空印鈔一時(shí)激起了不少人的“憤怒”。
　　筆者有朋友曾問：美聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)印超機(jī)，是不是又在搞什么陰謀？我覺得，美聯(lián)儲(chǔ)采取進(jìn)一步寬松貨幣政策實(shí)際上是一個(gè)“陽謀”。
　　時(shí)至今日，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)演變?yōu)槊绹�的中央銀行，獨(dú)立負(fù)責(zé)美國的貨幣政策，按照國會(huì)相關(guān)授權(quán)，確保就業(yè)增長和控制通貨膨脹。
　　美聯(lián)儲(chǔ)采取進(jìn)一步寬松貨幣政策，更像是一個(gè)無奈之舉。從2010年第二季度開始，隨著美國政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的效果逐漸減退，加上房地產(chǎn)和金融業(yè)仍面臨很多問題，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭開始放緩，特別是失業(yè)率一直居高不下，保持在接近10%的高位。受此影響，美國普通民眾對(duì)政府經(jīng)濟(jì)政策非常失望，這也是美國國會(huì)中期選舉中民主黨遭“痛擊”的主要原因。
　　在這種背景下，美國政府迫切需要采取措施，進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長。但縱觀美國政府可以利用的政策手段，財(cái)政政策受到國會(huì)掣肘，幾乎沒有可能實(shí)施。貨幣政策方面，由于從2008年12月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將基準(zhǔn)利率降低至零到0.25%的歷史最低水平，也失去了政策靈活性。在其他政策選擇極度缺乏的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)為了達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)增長的目的，只能開動(dòng)印鈔機(jī)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)的如意算盤是，通過印鈔購買國債和其他資產(chǎn)支持證券，有助于降低長期利率，進(jìn)而刺激銀行向企業(yè)和家庭放貸，擴(kuò)大消費(fèi)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長。
　　所以，從這個(gè)角度講，美聯(lián)儲(chǔ)并非在搞針對(duì)其他國家的“陰謀”，而是在實(shí)施一個(gè)企圖刺激美國經(jīng)濟(jì)增長的“陽謀”。至于美聯(lián)儲(chǔ)印鈔可能造成美元貶值和“熱錢”投機(jī)問題，則不是美聯(lián)儲(chǔ)十分關(guān)注的問題。
　　對(duì)其他國家而言，現(xiàn)在則面臨一個(gè)難題：美元是可以在全世界自由流通的國際儲(chǔ)備貨幣，但美聯(lián)儲(chǔ)卻只是美國的央行，只需對(duì)美國國會(huì)負(fù)責(zé)，而不必對(duì)其他國家負(fù)責(zé)。針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)印鈔的行為，其他國家只能祈禱美國扮演一個(gè)“負(fù)責(zé)任的超級(jí)大國”。
　　至于美聯(lián)儲(chǔ)的“陽謀”能否實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在看來也是一個(gè)大大的問號(hào)。畢竟，美國出現(xiàn)號(hào)稱“百年一遇”的金融危機(jī)，其經(jīng)濟(jì)需要一個(gè)相對(duì)較長的調(diào)整期。在這個(gè)時(shí)候，不管是貨幣政策還是財(cái)政政策，能起到的刺激作用終歸有限。
　　美聯(lián)儲(chǔ)兩輪量化寬松貨幣政策總計(jì)將購入2.3萬億美元的國債和資產(chǎn)支持證券，這一行動(dòng)也是美國歷史上罕見的。如此寬松的貨幣政策，到底會(huì)造成什么后果，目前還很難說。而一旦出現(xiàn)投機(jī)風(fēng)潮和通脹等問題，美聯(lián)儲(chǔ)到底該如何應(yīng)對(duì)，就更難說了。