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在新漲價(jià)和輸入型通脹等因素影響下，即將公布的10月份CPI繼續(xù)攀升的可能性大。即使在11月、12月份之后，物價(jià)因翹尾因素消失而有所回落，但全年可能難以實(shí)現(xiàn)3%的調(diào)控目標(biāo)。
央行在最新公布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，“貨幣條件逐步回歸常態(tài)化水平”。加上此前的10月11日上調(diào)中農(nóng)工建及招商、民生六家銀行存款準(zhǔn)備金率50bp，及隨后不到10天的時(shí)間內(nèi)，于當(dāng)月19日宣布上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。適度寬松貨幣政策已逐步轉(zhuǎn)向穩(wěn)健甚至偏緊。
作為基準(zhǔn)利率風(fēng)向標(biāo)，9日1年期央票發(fā)行利率上行5.2bp至2.3437%，進(jìn)一步加強(qiáng)了市場(chǎng)加息預(yù)期。央行在相繼回籠610億和620億資金后，上周僅回籠5億，且上周四未進(jìn)行91天正回購(gòu)。小幅凈回籠或許暗示，央行將采取更加有力的舉措來(lái)管理流動(dòng)性。
經(jīng)濟(jì)基本面放緩企穩(wěn)、先行指標(biāo)高位運(yùn)行為央行收緊貨幣打下了基礎(chǔ)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在今年一季度攀升至高點(diǎn)，此后增速連降兩個(gè)季度，但季度增速維持在9%以上。PMI已連續(xù)20個(gè)月高于50%，表明經(jīng)濟(jì)持續(xù)處于持續(xù)擴(kuò)張區(qū)間。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，趨緊是未來(lái)的政策主基調(diào)，央行將嚴(yán)守年初確定的M2達(dá)到17%左右，信貸7.5萬(wàn)億元的目標(biāo)；年內(nèi)有望再提高準(zhǔn)備金率1-2次，并再度加息。
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