從日本到美國(guó)，西方兩個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體的定量寬松貨幣政策先后落地：日本央行10月5日金融政策會(huì)議決定重新實(shí)施業(yè)已停止4年多的零利率政策，并創(chuàng)立總額35萬(wàn)億日元的基金用于購(gòu)入資產(chǎn)，以便為市場(chǎng)進(jìn)一步提供流動(dòng)性；市場(chǎng)議論多時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)第二輪定量寬松政策(QuantitativeEasing)落地，繼第一輪定量寬松政策期間購(gòu)買1.725萬(wàn)億美元資產(chǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月3日宣布到2011年6月底以前購(gòu)買6000億美元美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，規(guī)模超過此前普遍預(yù)期的5000億美元……國(guó)際貨幣體系核心國(guó)家濫發(fā)貨幣的“貨幣洪災(zāi)”已成事實(shí)。
在這種情況下，即使不考慮聯(lián)儲(chǔ)決策者們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到未來(lái)兩年美國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)不得不更加倚重貨幣政策，為了避免輸?shù)魞赡旰蟮目偨y(tǒng)大選，本來(lái)就因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力而在中期選舉中慘敗的奧巴馬也勢(shì)必只有更多地向貨幣政策尋找出路，這場(chǎng)貨幣洪災(zāi)也就很有可能進(jìn)一步泛濫。
眾所周知，由于美國(guó)在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系中占據(jù)核心地位，美聯(lián)儲(chǔ)大量增發(fā)的貨幣要不了多久就會(huì)通過貿(mào)易和資本流動(dòng)等渠道涌入其它國(guó)家，任何一個(gè)奉行開放經(jīng)濟(jì)的國(guó)家都無(wú)法獨(dú)善其身，當(dāng)下尤其如此。由于眾多發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)背負(fù)沉重不良資產(chǎn)負(fù)擔(dān)，其首要任務(wù)是盡快提高資產(chǎn)質(zhì)量，即使獲得充裕現(xiàn)金，他們也不會(huì)直接投資于中小企業(yè)，而是會(huì)購(gòu)買所謂高質(zhì)量資產(chǎn)。在這種情況下，泛濫成災(zāi)的流動(dòng)性將流向資產(chǎn)市場(chǎng)和中國(guó)、巴西等熱門新興市場(chǎng)，抬高股票、房地產(chǎn)、大宗商品等資產(chǎn)價(jià)格，同時(shí)給其它國(guó)家、特別是熱門新興市場(chǎng)貨幣施加升值壓力，從而間接有利于實(shí)施寬松貨幣政策的國(guó)家出口商。
更令人警惕的是，資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹從來(lái)就不僅僅是單純的經(jīng)濟(jì)問題，同時(shí)也是復(fù)雜的社會(huì)和政治問題，基本生活必需品價(jià)格過度上漲更為敏感。面對(duì)這一切，伯南克先生，難道你不知道自己輸出的不僅僅是天文數(shù)字的垃圾美元，不僅僅是經(jīng)濟(jì)調(diào)整的壓力，更是社會(huì)動(dòng)亂的風(fēng)險(xiǎn)嗎？