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        調(diào)高存款準(zhǔn)備金率能讓通脹進(jìn)入拐點(diǎn)嗎
        2010-10-14   作者:郭文婧  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
         

            據(jù)《京華時(shí)報(bào)》報(bào)道,央行日前通知四大國有銀行及招行、民生銀行,將提高上述六家銀行的存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),這項(xiàng)舉措意在平抑流動(dòng)性和控制通脹。至于為什么選擇這六家銀行,分析師認(rèn)為,這六家銀行9月份在信貸方面過于“激進(jìn)”。
          眾所周知,C PI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)),是反映通脹情況的最直接數(shù)據(jù)。7月份,面對(duì)CPI同比上漲3.3%的事實(shí),相關(guān)部門安慰百姓:“C PI仍屬于溫和上漲”。“溫和”上漲,也就是讓百姓不要怕。8月份,C PI同比上漲3.5%,創(chuàng)年內(nèi)新高,相關(guān)部門繼續(xù)安慰百姓:“三季度或迎來物價(jià)拐點(diǎn)”。9月份的C PI雖然還沒有公布,但食品價(jià)格繼續(xù)飛漲,大宗商品價(jià)格也大幅上揚(yáng),相關(guān)部門預(yù)測(cè)“9月C PI創(chuàng)新高無懸念”。這個(gè)時(shí)候,央行重拾差別準(zhǔn)備金率工具,指向不言而明。
          調(diào)高存款準(zhǔn)備金率能讓通脹進(jìn)入拐點(diǎn)嗎?對(duì)六家銀行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn),也僅能收回約3000億元的貨幣流動(dòng)性,但截至今年8月,我國廣義貨幣供應(yīng)量M 2余額達(dá)68 .75萬億元,較上年同期增長(zhǎng)19.2%,也高于7月的17 .6%。也就是說,這次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率,僅僅具有象征意義,期待“蝴蝶效應(yīng)”讓通脹進(jìn)入拐點(diǎn),是不現(xiàn)實(shí)的。
          事實(shí)上,百姓在日常生活中感受到的通脹,可能比冰冷的數(shù)字更有說服力。如今,無論肉類,還是糧食、蔬菜、水果,食品的價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下近年的新高,且無絲毫調(diào)整的意思;棉花、酒水、服裝等商品的價(jià)格指數(shù)也在日日刷新;對(duì)抗通脹的金銀價(jià)格不斷修正著人們的想象力;房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)量齊升逼迫“二次調(diào)控”的出臺(tái);國外熱錢加速涌進(jìn)國內(nèi)……在這種背景下,百姓收入水平不僅沒有明顯提高,還要面對(duì)長(zhǎng)期負(fù)利率,對(duì)價(jià)格上漲的擔(dān)心持續(xù)增大。
          面對(duì)通脹現(xiàn)實(shí)的同時(shí),經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒,可能還會(huì)面對(duì)滯漲的風(fēng)險(xiǎn)。加上美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如預(yù)期,國際要求加速人民幣升值的壓力越來越大,日本、印度等國表示要以天量貨幣干預(yù)匯市,央行的決策確實(shí)頗費(fèi)心力。
          顯然,對(duì)這次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率讓通脹進(jìn)入拐點(diǎn),是不敢樂觀的。不過筆者以為,在流動(dòng)性泛濫、長(zhǎng)期負(fù)利率的現(xiàn)實(shí)下,即使不能單純采取宏觀緊縮政策,但也不能任由通脹預(yù)期膨脹。應(yīng)該采取切實(shí)的辦法,讓市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定下來;增強(qiáng)對(duì)困難群體的保障,穩(wěn)定群眾情緒;增加投資渠道,讓群眾財(cái)產(chǎn)保值、升值,從而解決好百姓對(duì)通脹的預(yù)期心理,這既是當(dāng)務(wù)之急,也是控制通脹的有效手段。

        【字號(hào)
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