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    一則公告宣布了法國(guó)巴黎銀行和申銀萬(wàn)國(guó)證券長(zhǎng)達(dá)7年的“婚姻”破裂。申萬(wàn)巴黎日前發(fā)布公告稱(chēng)，外方股東法國(guó)巴黎資產(chǎn)管理有限公司已與三菱UFJ信托銀行株式會(huì)社簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將所持有33%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。　
　　在9月9日發(fā)布的申萬(wàn)巴黎深證成指分級(jí)指數(shù)基金招募說(shuō)明書(shū)上，對(duì)于基金管理人的描述顯示，在董事會(huì)的組成中，包含有姜國(guó)芳、毛劍鳴、杜平、陸文清、Max　Diulius、毛應(yīng)樑、王大東、袁恩楨和趙霄洛。其中，除4名獨(dú)立董事外，董事長(zhǎng)姜國(guó)芳、董事杜平和陸文清來(lái)自于申銀萬(wàn)國(guó)方；董事毛劍鳴和Max　Diulius來(lái)自于法國(guó)巴黎銀行方。在高管構(gòu)成上，毛劍鳴為總裁，來(lái)自申銀萬(wàn)國(guó)的過(guò)振華則擔(dān)任副總裁。此外，來(lái)自申銀萬(wàn)國(guó)的來(lái)肖賢還擔(dān)任了督察長(zhǎng)。　
　　“目前公司投資團(tuán)隊(duì)都非常穩(wěn)定，毛總(毛劍鳴)照常上班，沒(méi)有該披露而未披露的事項(xiàng)發(fā)生。”申萬(wàn)巴黎日前致函記者稱(chēng)。但一位基金業(yè)內(nèi)人士分析，外方股東法國(guó)巴黎資產(chǎn)管理有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓一旦得到監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，其所派出的毛劍鳴等人的離開(kāi)將是順理成章的事，三菱UFJ入股以后，申萬(wàn)巴黎的人事大換血已經(jīng)可以預(yù)見(jiàn)。與此同時(shí)，東方財(cái)富網(wǎng)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，82.6%的受訪者表示，其所購(gòu)買(mǎi)的基金曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)因人事變動(dòng)影響業(yè)績(jī)的情況。　
　　“這對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是個(gè)解脫。”這位基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，由于雙方在眾多問(wèn)題上的分歧，自前法方代表、總經(jīng)理唐熹明2007年辭職后，法方基本上就已經(jīng)放棄了對(duì)于管理權(quán)的爭(zhēng)奪，而隨后接任的毛劍鳴，“主要工作就是走走簽字流程”。“從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，即使法方撤離，對(duì)申萬(wàn)巴黎未來(lái)的走向并不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。”他不無(wú)幽默地表示，“至于未來(lái)三菱UFJ入股后能不能改變申萬(wàn)巴黎目前的頹勢(shì)，那就要看新的中外股東間的磨合是否順利了。”　
　　實(shí)際上，申萬(wàn)巴黎中外股東的最終分手雖然有些極端，但在其漫長(zhǎng)的磨合過(guò)程中顯示出來(lái)的中外股東雙方的投資理念、經(jīng)營(yíng)管理方式上的分歧，在眾多的合資基金公司中，卻絕非特例。　
　　WIND統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月13日，60家基金管理公司中，合資基金公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了35家，占比近六成。從資產(chǎn)管理規(guī)模來(lái)看，華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、博時(shí)、南方、廣發(fā)、大成、華安、銀華、工銀瑞信分居前十。其中，中資基金公司占到8家，合資公司僅有嘉實(shí)和工銀瑞信2家。從基金公司的整體凈值增長(zhǎng)來(lái)看，天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近一年來(lái)基金公司整體凈值增長(zhǎng)率排名前十的公司分別為華商、摩根士丹利華鑫、東吳、匯豐晉信、信誠(chéng)、農(nóng)銀匯理、中銀、金鷹、銀華和泰達(dá)宏利，合資基金公司和中資基金公司幾乎各半。也就是說(shuō)，自招商基金首度引入外資7年來(lái)，無(wú)論是在資產(chǎn)管理總額還是凈值增長(zhǎng)方面，合資基金公司都沒(méi)有表現(xiàn)出對(duì)于中資基金公司的明顯的優(yōu)勢(shì)。　
　　對(duì)于合資基金公司“有負(fù)眾望”的表現(xiàn)，齊魯證券基金研究員馬剛對(duì)記者表示，中國(guó)股市和境外成熟市場(chǎng)完全不同，“中國(guó)股市沒(méi)有很有投資價(jià)值的企業(yè)，而數(shù)量化的投資方式目前也不怎么行得通”，而這些合資基金背后“威名赫赫”的外方股東所奉行的“價(jià)值投資”，在中國(guó)行不通。一位基金業(yè)內(nèi)人士也表示，受基金規(guī)模和業(yè)績(jī)排名的壓力，在國(guó)內(nèi)的基金業(yè)，價(jià)值投資已經(jīng)被邊緣化了。
　　另一位分析師則對(duì)記者表示，外方股東往往通過(guò)復(fù)制境外成熟經(jīng)驗(yàn)來(lái)對(duì)待國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)，大多著力于加強(qiáng)客戶(hù)服務(wù)、品牌塑造和風(fēng)險(xiǎn)管理等。但對(duì)于國(guó)內(nèi)的基金投資者來(lái)說(shuō)，只有基金的業(yè)績(jī)才是最真實(shí)、最具有說(shuō)服力的。因此在基金公司自購(gòu)旗下產(chǎn)品、通過(guò)貨幣基金對(duì)沖規(guī)模和基金管理人員的薪酬等一系列問(wèn)題上，中外股東間的矛盾往往不可調(diào)和。“(外資方)不明白中國(guó)的做事方式。”中原證券基金分析師陳姍姍則對(duì)記者表示。