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9月6日至9日，日本、澳大利亞、加拿大和英國等發(fā)達經(jīng)濟體的央行，將陸續(xù)召開貨幣政策會議并公布利率決議。外界預計，在全球經(jīng)濟復蘇步伐尚不穩(wěn)健之時，各國央行普遍加息的可能性很小，各國仍將維持寬松的貨幣政策，以鞏固尚顯溫和的經(jīng)濟復蘇。
多數(shù)央行或暫不加息
雖然二季度歐洲經(jīng)濟增長速度令人滿意，但是歐洲央行2日仍然決定連續(xù)第17個月維持1%的基準利率不變，并將無限制貸款措施延長至明年1月18日。有分析認為，歐洲的這一舉動顯示出歐洲各國經(jīng)濟增長尚不平均，全球經(jīng)濟放緩的憂慮仍未消除，發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟刺激退出策略還將延后，此舉將為各國央行貨幣政策的制定定下基調。
目前，日本、加拿大和英國的利率都維持在歷史低位。日本中央銀行日本銀行8月30日召開臨時金融政策會議，決定追加金融寬松政策，將市場注資規(guī)模由20萬億日元提高到30萬億日元，無擔保隔夜拆借利率依然維持在0．1％的低位；加拿大央行目前仍將利率維持在0．75％的低位；英國央行英格蘭銀行的主導利率仍然維持在0.5%的歷史最低水平，并一直維持向市場提供的直接貨幣供應量規(guī)模。
分析人士認為，為防止銀行借貸收緊阻礙經(jīng)濟增長，英國利率在未來一段時間內(nèi)還將繼續(xù)維持在非常低的水平；而加拿大央行自6月以來已經(jīng)連續(xù)兩次上調基準利率25個基點至0．75％，此次預計將繼續(xù)加息25個基點。
澳大利亞是金融危機后唯一經(jīng)濟正增長的發(fā)達國家，已經(jīng)連續(xù)3個月維持基準利率4.5%不變。澳大利亞二季度經(jīng)濟的強勁增長使澳央行加息的市場預期加大。但分析認為，由于10月底公布的第三季度通貨膨脹數(shù)據(jù)是決定加息與否的關鍵指標，澳大利亞可能到四季度才會加息。
經(jīng)濟復蘇尚顯溫和
今年二季度以來，雖然歐洲各國目前都已經(jīng)進入復蘇軌道，但是仍面臨復蘇極度不均衡和復蘇后勁不足的問題；美國和日本等國的經(jīng)濟復蘇均也呈現(xiàn)出明顯的放緩跡象，全球經(jīng)濟復蘇前景呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。
二季度，歐元區(qū)整體經(jīng)濟實現(xiàn)了四年來的最快增長,但是各國間的差距卻十分明顯。德國和法國等大國的經(jīng)濟增長速度很快，但是西班牙、意大利和愛爾蘭等國經(jīng)濟依然持續(xù)低迷。據(jù)悉，德國二季度經(jīng)濟環(huán)比增長2.2%,創(chuàng)兩德統(tǒng)一以來最大增幅,但是同期西班牙經(jīng)濟僅增長0.2%。
根據(jù)美國商務部的數(shù)據(jù)，美國第二季度GDP按年率增長1.6%，增幅與前兩個季度相比大幅下降。日本二季度經(jīng)濟實際增幅僅為0.1%，遠遠低于上兩個季度1.0%和1.1%的增幅。
加拿大統(tǒng)計局8月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大今年第二季度實際GDP實現(xiàn)了環(huán)比增長0．5％，按年率計算增長2．0％，但是大大低于第一季度的修正值5．8％。
分析認為，歐元區(qū)二季度經(jīng)濟包含著建筑業(yè)產(chǎn)能推遲釋放、世界杯賽事等不具有持續(xù)性的偶然性因素，同時歐元區(qū)失業(yè)率仍處于10%的高位，不排除未來幾個季度歐元區(qū)GDP增速可能會下滑至0.3%左右的風險，加之美國和日本等經(jīng)濟體復蘇步伐放緩,這些因素都將促使各國央行繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。
退出策略普遍延遲
今年年初,經(jīng)濟復蘇態(tài)勢一度趨好,各大發(fā)達經(jīng)濟體央行開始爭論如何選擇合適時機退出史無前例的寬松貨幣政策。然而，在目前經(jīng)濟增長普遍放緩的情況下，各國延遲貨幣政策退出計劃已成定局,各央行對退出時機避而不談,轉而關注如何采取措施刺激經(jīng)濟增長。
美聯(lián)儲不斷放出繼續(xù)擴大寬松政策的信號。據(jù)悉，美聯(lián)儲原本從3月開始退出實施了一年的量化寬松措施，但上個月不得不變相重啟了量化寬松政策,除繼續(xù)維持低利率不變外,還把到期的機構債和抵押貸款支持證券的回籠資金再次用來購買美國長期國債。美聯(lián)儲主席伯南克近日還表示,如果經(jīng)濟前景顯著惡化,美聯(lián)儲將不惜通過“非常規(guī)”的貨幣寬松政策向經(jīng)濟提供進一步支持。
日本上月30日公布的進一步貨幣寬松舉措也旨在抑制日元對美元匯率的不斷升值，并促使經(jīng)濟回暖，但是這些舉措并沒有取得預期效果，市場反應相當冷淡。法新社的報道稱，日本這些措施在選舉前的政治意義甚至大于經(jīng)濟意義，日本央行目前可以采取的措施十分有限，只剩下全面干預匯市，但由于歐美各國都不愿意看到自己的貨幣升值，日本即使全面干預匯市也只能取得短期效果。
專家提醒，作為全球最主要流動性閘口的美歐日紛紛重啟寬松貨幣政策,會使因缺乏實體投資機會而導致的流動性泛濫現(xiàn)象進一步加劇，這加大了新興經(jīng)濟體的防通脹壓力,新興經(jīng)濟體采取加息措施的同時，應當警惕貨幣升值風險。
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