黃光裕或打反擊戰(zhàn)
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靚麗財(cái)報(bào)施壓 股權(quán)將被稀釋
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2010-08-24 作者:黃燁 史燕君 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
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在黃光裕和陳曉爭(zhēng)斗的最白熱化和最敏感階段,一份看似靚麗的財(cái)報(bào)擺在了眾人的面前。8月23日,國(guó)美電器發(fā)布2010年的上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,截至今年6月底,國(guó)美電器收入248.73億元,同比增長(zhǎng)21.6%;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)12.49億元,屬于母公司擁有者的應(yīng)占凈利潤(rùn)9.62億元,同比增加65.9%,但不派發(fā)中期股息。 “可以說(shuō),這個(gè)時(shí)候公布財(cái)報(bào)也是陳曉的一種策略。”昨日,一直關(guān)注此事進(jìn)展的東南大學(xué)法學(xué)院張馬林教授告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者,這是陳曉在向外界證明,國(guó)美電器沒有黃光裕同樣運(yùn)營(yíng)良好,“更重要的是,這將在一定程度上給黃光裕帶來(lái)壓力。畢竟,中小股東都是國(guó)美電器的間接管理者,近期良好的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)使他們對(duì)以陳曉為主的董事局多產(chǎn)生一份信任。同時(shí),這或許也是陳曉在爭(zhēng)取機(jī)構(gòu)投資者的表現(xiàn)。” 根據(jù)公告,國(guó)美電器還創(chuàng)下了一項(xiàng)紀(jì)錄——今年二季度實(shí)現(xiàn)銷售收入約130.92億元,是其上市以來(lái)取得的最高單季銷售收入。同時(shí),上半年綜合毛利率為17.04%,相比去年同期的16.48%,提升了0.56%;集團(tuán)存貨金額57.94億元,比2009年65.32億元下降11.3%,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)約50天,與2009年同期的47天相比,基本保持穩(wěn)定。 這份財(cái)報(bào)同時(shí)顯現(xiàn)了陳曉的一些“烙印”。公告指出,通過(guò)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化與加速門店改造,公司的門店經(jīng)營(yíng)效率得到大力提升,在此期間,國(guó)美關(guān)閉25家低效門店,于一級(jí)市場(chǎng)新開門店29家,并在二級(jí)市場(chǎng)新開門店10家。另一方面,為更好地服務(wù)消費(fèi)者及提升他們的購(gòu)物體驗(yàn),公司完成了對(duì)75家門店的新模式改造。 對(duì)于這份頗為靚麗的財(cái)報(bào),曾任國(guó)美電器常務(wù)副總裁助理、決策委員會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究室主任兼經(jīng)營(yíng)管理研究室主任、現(xiàn)任江蘇新日電動(dòng)車股份有限公司副總經(jīng)理胡剛卻表達(dá)了不同看法,由于去年是金融危機(jī)影響最嚴(yán)重的一年,這在一定程度上造就了國(guó)美電器此份財(cái)報(bào)的美觀性,“更重要的是,從2008年到2010年,國(guó)美上市公司的門店、收入、凈利潤(rùn)等均被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇寧電器甩在后面,且網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、營(yíng)業(yè)規(guī)模和盈利能力上的優(yōu)勢(shì)也在逐步下降。”數(shù)據(jù)顯示,國(guó)美電器上半年凈利只有蘇寧的36.6%。 此外,在公告中,陳曉領(lǐng)導(dǎo)的國(guó)美電器還是對(duì)外界描繪了一份未來(lái)5年的美好藍(lán)圖:新增700家門店,持續(xù)改善平效和經(jīng)營(yíng)效率探索和投資新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,而新增加的門店將與2014年底前為公司累計(jì)帶來(lái)額外收入約300億元至350億元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),這似乎是在向外界暗示,陳曉也會(huì)采用“狼性擴(kuò)張”的經(jīng)營(yíng)方式。 與此同時(shí),對(duì)于外界一直關(guān)注的國(guó)美電器可轉(zhuǎn)債事宜,貝恩資本已經(jīng)向董事局確認(rèn),“計(jì)劃在9月28日特別股東大會(huì)前,將所持可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)股,使貝恩資本能夠投票支持公司代表在特別股東大會(huì)上重新當(dāng)選董事,并反對(duì)黃光裕的提議。”轉(zhuǎn)股后貝恩在國(guó)美的持股比例將上升至9.8%,這將進(jìn)一步稀釋黃光裕目前持有的33.98%的黃金比例股權(quán)。 “可以預(yù)計(jì),黃光裕接下來(lái)可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化他的資本。”張馬林稱,目前,真的到了背水一戰(zhàn)的時(shí)候,他肯定會(huì)動(dòng)用他所能動(dòng)用的所有資金,惟一的問(wèn)題是,他現(xiàn)在身在獄中,這將對(duì)他的集資造成一定的不便。目前,已經(jīng)有消息稱,黃光裕準(zhǔn)備“割肉”旗下資產(chǎn)鵬潤(rùn)地產(chǎn)的資金,且他也將啟用最后的“底牌”——“永不動(dòng)用的資金”。據(jù)稱,這是黃光裕在極為關(guān)鍵的時(shí)期才會(huì)使用的。
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