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        國際油價走勢與美股關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)
        2010-08-19   作者:記者 閆磊/綜合報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
         
            受利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、企業(yè)業(yè)績以及并購消息的提振,17日紐約股市強(qiáng)勁上漲,截至收盤,三大股指的漲幅均在1%以上。追隨美股走勢,國際油價在連續(xù)4個交易日下跌之后,17日出現(xiàn)反彈。能源貿(mào)易商和大宗商品投資人都在關(guān)注一個不同尋常的市場新現(xiàn)象——油價與股市之間持久的高度相關(guān)性,這使得以石油為代表的大宗商品價格波動有逐步脫離基本面的趨勢,讓投資者不得不更關(guān)心影響股市的企業(yè)和經(jīng)濟(jì)政策。
          17日,美國商務(wù)部宣布,7月份美國新房開工數(shù)字增長1.7%,高于分析人士預(yù)期。盡管該數(shù)據(jù)預(yù)示未來新房建設(shè)情況的營建許可數(shù)量有所下降,但投資者仍很高興看到房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象。同時,美國聯(lián)邦儲備委員會的一份報告稱,7月份美國工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增長1.0%,增幅是經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的兩倍。此外,受原材料價格上漲的影響,美國7月份生產(chǎn)者價格指數(shù)出現(xiàn)了四個月來的首次增長,這在一定程度上緩解了投資者對美國經(jīng)濟(jì)可能將陷入通貨緊縮的擔(dān)憂。受上述因素影響,美股齊漲,國際油價止跌反彈。
          相比庫存水平和供需形勢,如今股市對原油價格的影響更大。隨著油價和標(biāo)普500指數(shù)之間的相關(guān)性飆至70%左右,為2008年以來平均水平的一倍。
          自從1983年石油開始在紐約商品交易所進(jìn)行買賣以來,油市與股市之間的平均關(guān)聯(lián)度不足0.1%。雖然這種關(guān)聯(lián)度也偶有上升,但從未像最近這樣如此持久地停在一個高位。
          因為油價和股市的關(guān)聯(lián)度通常較低,很多投資者會將大宗商品加入到其股票和債券投資組合中,以實現(xiàn)投資的多元化,并弱化他們手里其他投資品種的波動性。
          本次金融危機(jī)爆發(fā)后油價和股市開始并肩而行,當(dāng)時全球所有市場都在經(jīng)受同樣經(jīng)濟(jì)環(huán)境的困擾。很多投資者都曾預(yù)計,油價和股市的同步只是一個轉(zhuǎn)瞬即逝的現(xiàn)象,但是,這種同步現(xiàn)象不僅從此駐留下來,最近還大有愈演愈烈之勢。
          上周,油價和股市的高度關(guān)聯(lián)給同時擁有石油和股票的投資者一個雙重打擊。股市下挫4%,油價暴跌7%。
          據(jù)《華爾街日報》報道,康菲石油公司的高級能源交易員克里斯滕森說,他在油價走勢圖旁邊放了一臺顯示器,這樣就可以實時關(guān)注股市表現(xiàn)。盡管不做股票業(yè)務(wù),但克里斯滕森說,“股市已成為油價變化的一個關(guān)鍵因素”。
          最近幾周盡管基本面看跌,油價依然止跌回升,在此背景之下,股市對油價的影響尤其明顯。美國8月6日當(dāng)周的原油和成品油庫存量躍至創(chuàng)紀(jì)錄的高點,而作為世界石油需求主要推動因素的中國,卻減少了自己的石油進(jìn)口。盡管這樣,油價仍比5月末上漲了11%。
          美國休斯頓咨詢機(jī)構(gòu)風(fēng)險收入能源協(xié)會的董事總經(jīng)理費曼發(fā)現(xiàn),在原油需求下降的同時油價卻在上漲。該協(xié)會是為能源生產(chǎn)商和消費者提供服務(wù)的一個咨詢機(jī)構(gòu),旗下管理的資產(chǎn)超過250億美元。費曼說,人們不能理解油價為何依然追隨股市的表現(xiàn),他們給出的簡單解釋是:股市代表著經(jīng)濟(jì)前景,如果股市升溫,表示能源需求將會增加,油價自然上漲,反之亦然。
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