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2010-08-16 作者： 來(lái)源：新華社/道瓊斯
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日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥承諾采取“適當(dāng)?shù)呐e措”來(lái)減緩日元升勢(shì)，這清楚地表明，在近來(lái)日元兌美元升至15年高點(diǎn)后，日本政府絲毫不感到開(kāi)心。但他的表態(tài)并未回答問(wèn)題的實(shí)質(zhì)：即在當(dāng)前形勢(shì)下，財(cái)務(wù)省和央行要采取怎樣的行動(dòng)才算適宜？
野田佳彥表示，政府將在密切監(jiān)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)向的同時(shí)采取適當(dāng)?shù)拇胧６鴱囊酝慕?jīng)驗(yàn)來(lái)看，日本官員常常會(huì)用“適當(dāng)?shù)拇胧眮?lái)間接暗示對(duì)外匯市場(chǎng)實(shí)施干預(yù)。但許多分析師對(duì)日本官方通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯來(lái)干預(yù)匯率表示懷疑，因?yàn)檫@樣做并不可取。日本央行自2004年3月份以來(lái)從未干預(yù)過(guò)市場(chǎng)，而且日本央行在近十年中也不曾與美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行聯(lián)手采取干預(yù)行動(dòng)。然而，隨著美元上周跌破85日元（為1995年7月份以來(lái)首次），市場(chǎng)開(kāi)始警惕美元是否會(huì)跌向歷史低點(diǎn)79.75日元。如果美元跌至80至83日元，則日本官方應(yīng)該會(huì)采取某種形式的干預(yù)。
美國(guó)銀行/美林上周在研究報(bào)告中稱(chēng)，只有“果斷措施”才會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生影響。除了直接干預(yù)外，日本還可能推出貨幣寬松措施，并爭(zhēng)取讓七大工業(yè)國(guó)發(fā)表緊急聲明就日元過(guò)度波動(dòng)表示擔(dān)憂(yōu)。
BBH全球外匯主管Marc
Chandler表示，日本財(cái)務(wù)省可能會(huì)加強(qiáng)資本管制并充分利用武士債券。今年早些時(shí)候，日本國(guó)際協(xié)力銀行開(kāi)始為外國(guó)發(fā)行的武士債券提供保險(xiǎn)。當(dāng)某國(guó)發(fā)行以日元計(jì)價(jià)的武士債券并由日本國(guó)際協(xié)力銀行提供保險(xiǎn)時(shí)，就意味著日元將被賣(mài)出以購(gòu)買(mǎi)這些債券。日本還可能效仿美聯(lián)儲(chǔ)在大蕭條時(shí)期的做法，加緊向個(gè)人發(fā)放貸款。或者像20世紀(jì)70年代的德國(guó)和瑞士那樣實(shí)行負(fù)利率，以打消人們持有日元的念頭。眼下，日本又面臨阻止日元升值的挑戰(zhàn)，其措施得當(dāng)與否，唯一標(biāo)準(zhǔn)就是能否奏效，而未必要重復(fù)老的套路。
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