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針對(duì)若美元出現(xiàn)大幅貶值是否會(huì)使我國(guó)外匯儲(chǔ)備遭受重大損失的問題,外匯局6日指出,對(duì)該問題要從四個(gè)方面全面分析看待。
第一,要綜合考慮外匯儲(chǔ)備的貨幣構(gòu)成,以及各種貨幣對(duì)人民幣匯率的走勢(shì)。外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)由多個(gè)幣種構(gòu)成。即使美元貶值,但歐元等其他貨幣可能升值,一定程度上會(huì)相互抵消。因此,美元貶值對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響,需要根據(jù)我國(guó)儲(chǔ)備貨幣籃子的構(gòu)成進(jìn)行具體分析。
第二,外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)只有在兌換為人民幣時(shí)才發(fā)生實(shí)際損益。除非發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或危機(jī)等特殊情況,否則不可能把外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)大規(guī)模轉(zhuǎn)換為人民幣形態(tài),也就不會(huì)因?yàn)槊涝獙?duì)人民幣貶值導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備發(fā)生實(shí)際的損失。
第三,我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的價(jià)值取決于實(shí)際購買力。我國(guó)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)多年保持穩(wěn)定收益,資產(chǎn)收益率高于美國(guó)通貨膨脹率。近些年來,美國(guó)CPI總體較低,我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)收益率能夠保持儲(chǔ)備實(shí)際購買力穩(wěn)定增加。
第四,人民幣升值造成的外匯儲(chǔ)備賬面損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于我金融資產(chǎn)的賬面盈余。截至到2010年3月,我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為2.42萬億美元。同期,我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額約相當(dāng)于12.3萬億美元,是外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的5.1倍。這意味著當(dāng)人民幣升值時(shí),人民幣資產(chǎn)的賬面收益大體相當(dāng)于外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)賬面損失的5.1倍。值得強(qiáng)調(diào)的是,上述損失或收益均是賬面計(jì)值變動(dòng),只要不發(fā)生實(shí)際兌換,就不會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。
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