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除了貨幣市場流動性會適度放松外，人民幣匯率的變動也將是下半年一大趨勢。國泰君安的點評報告稱，升值或有重啟可能。一是源于出口、順差的超預(yù)期，因而當(dāng)前啟動升值對出口損傷不大；二是升值能緩解通脹壓力。三是由于美元大幅升值，當(dāng)前人民幣升值壓力緩解，因而升值主動性在我，升值幅度可以自由把握。
國海證券分析師馬金良認(rèn)為，人民幣匯率脫鉤美元正面臨較好時機。一方面，歐債危機的爆發(fā)導(dǎo)致歐元連續(xù)貶值，而美元則不斷走強，由于人民幣重新盯住美元，導(dǎo)致人民幣跟著被動升值，其對出口的不利影響將逐漸顯現(xiàn)。人民幣匯率彈性的缺乏，反而不利于國內(nèi)的外貿(mào)出口；另一方面，由于4月份出臺的房地產(chǎn)新政，資產(chǎn)價格泡沫已難以持續(xù)，而股市早已大幅下滑，熱錢流出加快，最近一個多月來美元兌人民幣的一年期遠(yuǎn)期匯率走勢已重新上升至6.80左右，人民幣升值預(yù)期減弱。前期所擔(dān)心的人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致熱錢加速流入的不利影響已減弱。因此，國海證券認(rèn)為目前正面臨人民幣匯率調(diào)整的良好時機。
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