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全國(guó)兩會(huì)進(jìn)行時(shí)，有政協(xié)委員提議中國(guó)的房?jī)r(jià)不能打壓。
事實(shí)上，現(xiàn)在中國(guó)房地產(chǎn)其實(shí)只靠一個(gè)信念支撐，那就是各級(jí)政府“不會(huì)也不敢”強(qiáng)行把房?jī)r(jià)壓下去。
畢竟，這是一個(gè)占GDP6.6%，占投資規(guī)模的1/4強(qiáng)，上下關(guān)聯(lián)近60個(gè)行業(yè)的房地產(chǎn)，這就是當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的縮影。簡(jiǎn)單講，就是想辦法把銀行的錢卷出來，卷到地產(chǎn)市場(chǎng)，然后再卷到地方政府，最后變成地方政府的財(cái)政收入。地方房地產(chǎn)市場(chǎng)的存在，就是為地方政府融資的。地方政府拿了這些錢，又平整出更多的農(nóng)地，再到銀行圈出更多的錢。
在這個(gè)游戲規(guī)則中，銀行、地方政府、開發(fā)商、投機(jī)客賺得盆滿缽滿，最后把高房?jī)r(jià)的難題全留給了中央政府。
不知道如何破這個(gè)“局”。
只要當(dāng)前房?jī)r(jià)一跌，房屋銷售量就會(huì)快速縮下來，那些建立在未來十年房?jī)r(jià)增長(zhǎng)的地方政府的平臺(tái)貸款就會(huì)變身成銀行系統(tǒng)的幽靈。中國(guó)的家庭只可能會(huì)再次被迫通過緩慢的工資增長(zhǎng)和低儲(chǔ)蓄利率的形式為這些投資買單。
當(dāng)下的中國(guó)從來不缺悖論，經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，如果中國(guó)的內(nèi)需做實(shí)了，財(cái)富的增長(zhǎng)就能填平這些泡沫，用發(fā)展的眼光看，中國(guó)的高房?jī)r(jià)不是個(gè)問題；可是價(jià)格不跌、經(jīng)濟(jì)成本高企，中國(guó)的內(nèi)需根本就無法做實(shí)。
房地產(chǎn)不能掉，經(jīng)濟(jì)也不敢減速，但消費(fèi)還得起來，經(jīng)濟(jì)還得轉(zhuǎn)型，我們?cè)凇耙粋�(gè)也不能少、一個(gè)也不能放棄”的相互矛盾的目標(biāo)中消磨著時(shí)間。
當(dāng)下要穩(wěn)住房?jī)r(jià)，對(duì)于政府來講可能并不是什么難事，無非是下跌時(shí)，再次控制土地供給，放松貨幣的供給。只要中央政府的財(cái)政還相對(duì)寬裕，中國(guó)資產(chǎn)泡沫還能繼續(xù)下去。
可是，一旦美國(guó)工業(yè)再造的戰(zhàn)略布局完成，美國(guó)作為全球領(lǐng)導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)一旦重新恢復(fù)其“重構(gòu)、創(chuàng)新和再投資”的活力，中國(guó)的泡沫就到了頭，政府即便想穩(wěn)也穩(wěn)不住了，因?yàn)槭澜缫呀?jīng)變得越來越“平”。
我希望中國(guó)的資產(chǎn)泡沫不是由美國(guó)人來擠破的。
(作者系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所，中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任) |