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圖為上海通用轎車裝配流水線。新華社記者 裴鑫
攝 |
12月4日下午，上海汽車集團股份有限公司與美國通用汽車公司(以下簡稱通用汽車)聯(lián)合宣布，雙方將按照50：50股比成立通用上海汽車香港投資公司，聯(lián)手開發(fā)印度市場。同時，美國通用向上海汽車全資控股的上汽香港投資公司，轉讓上海通用1%的股權，上海汽車因此獲得上海通用的控股權。
專家認為，聯(lián)系中國企業(yè)金融危機以來的一系列國內外的并購重組，中國制造業(yè)已經在重組和國際化進程中邁出新的步伐。
上汽進軍印度并取得“金股”
根據(jù)上海汽車與通用汽車達成的協(xié)議，新的合資公司將利用通用汽車在印度的品牌、銷售網絡、兩個整車廠和一個發(fā)動機工廠，在印度當?shù)厣a并銷售由上海通用、泛亞汽車技術中心、上汽通用五菱主導開發(fā)的小型和微型車產品。
此外，通用汽車將所持有的上海通用汽車1%的股權轉讓予上海汽車全資控股的上汽香港投資公司。據(jù)透露，雙方根據(jù)上海通用汽車目前的業(yè)務經營情況和對未來發(fā)展的預測，確定1%股權轉讓價為8450萬美元。根據(jù)立信出具的信資評報字(2006)第292號評估報告，上海通用3年前的評估凈值為1271723.99萬元，計算下來，此次每股8450萬美元(約合57713.5萬元人民幣)的股權價格溢價比例相對較高。
一位不愿具名的證券分析師對《經濟參考報》記者表示，上汽受讓1%的股權與將要實行的新的會計制度有關，根據(jù)明年就將執(zhí)行的新《企業(yè)會計準則》相關章程規(guī)定，上汽集團控股78.94%的上海汽車集團股份有限公司(以下簡稱：上海汽車)要想將上海通用的業(yè)績繼續(xù)并入其財務報表中，上汽必須得到1%的股份才能使股權達到51%從而成為控股方。另外，上汽在2007年底發(fā)行了可分離轉債，選在這個時間發(fā)布消息，會帶動股價上升，在資本市場募集60億的資金，可謂一舉多得。
“對于通用來說這也是不得已而為之，8450萬美元的價格對于這關系控股權的1%的‘金股’來說也不算很多”，上述人士說，“金融危機后通用一直在重組，亞洲資產是其最優(yōu)質資產，可以開個高價。”
“通用需要錢，而上汽等于花了兩份錢，一份是買通用汽車印度分公司50%的股份，另一份是上海通用1%的股權”，資深汽車分析師賈新光在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，出售股權和成立新的合資公司是通用出于其全球戰(zhàn)略的考慮。而在通用的亞洲戰(zhàn)略中，最看好屬于“金磚四國”的中國和印度。通用中國業(yè)績蒸蒸日上，在印度業(yè)績的提高也還需要上汽在戰(zhàn)略上、資金上和產品上予以支持。
中國車企期待更多的話語權
“隨著東亞新興市場的蓬勃發(fā)展，中國汽車公司在金融危機中茁壯成長，將獲得更多的話語權。”上述證券分析師認為。
最新的例證是北汽難產的對通用旗下薩博品牌的收購。11月25日，北汽方面向媒體證實，北汽在收購薩博汽車中的重要合作伙伴——瑞典科尼賽克集團，基于其自身對情況的評估于當?shù)貢r間11月24日晚間正式宣布退出此項收購，至此，北汽“曲線收購”的愿望已經落空。
但北汽并沒有完全放棄希望，北汽控股有限公司總經理汪大總12月6日在中國企業(yè)領袖年會上再次表示，北汽仍謀求采用與國際合作伙伴聯(lián)合的方式競購薩博。據(jù)外電報道，薩博新一輪競購方已經浮出水面，此次北汽將以獨立身份，與私人控股公司Renco
Group Inc、美國懷俄明州私人投資集團Merbanco
Inc參與競標。而在12月4日，中國銀行宣布與北汽簽署了200億元授信協(xié)議，這為收購薩博提供了資金支持。
另一家民營汽車企業(yè)吉利汽車則于11月27日高調宣布，吉利將收購沃爾沃轎車公司100%的股權，同時沃爾沃將保有其關鍵技術和知識產權的所有權，以及公司為實施既定商業(yè)計劃所需要的所有福特知識產權的使用權。吉利表示，已與福特汽車達成三點共識，第一，吉利是福特首選的競購方，收購的標的是沃爾沃轎車公司100%的股權；第二，沃爾沃將保有其關鍵技術和知識產權的所有權，以及公司為實施既定商業(yè)計劃所需要的所有福特知識產權的使用權；第三，吉利將通過沃爾沃擁有其關鍵技術和知識產權的所有權，并有權使用大量的知識產權，包括沃爾沃的安全與環(huán)保方面的知識產權。
這是吉利面對媒體此前對其無法獲得沃爾沃關鍵技術的回應，以表明其收購知識產權的決心。此前媒體質疑吉利只買到了沃爾沃核心技術的一個“復印件”，只可能擁有使用權。
中國制造業(yè)再掀國際化浪潮
業(yè)內人士認為，上汽和通用此次的合作更多是業(yè)務層面的整合，從某種程度上說是上汽配合了通用的全球戰(zhàn)略，但仍具有非常積極的意義。賈新光說，上汽的微型車雖然比較適合印度市場，但面對復雜的市場環(huán)境，中國直接打進印度市場幾乎是不可能的。此次與通用聯(lián)手開拓印度市場，就是考慮到通用會給其提供許多市場資源。
銀河證券分析師許力平對《經濟參考報》記者表示，中國制造業(yè)在金融危機中開始在全球崛起，更多的公司通過全球收購，取得渠道和技術。
2009年1月29日，三一重工在德國北威州的科隆市投資1億歐元建設研發(fā)中心及機械制造基地，這是迄今為止中國在歐洲最大的一筆投資項目。從某種意義上講，這標志著中國的工程機械企業(yè)在“走出去”的戰(zhàn)略中，邁出了更大的步伐。
業(yè)內人士表示，中國汽車企業(yè)從收購羅孚、雙龍等國際上二三流的品牌到收購沃爾沃這樣的一流品牌，結果雖未可知，但仍不失其積極意義。上汽攜手通用以成立合資公司方式進軍印度市場，更可以看作是中國制造業(yè)追求國際化目標的標志性事件。 |