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在28日召開的“第三屆中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全論壇”上，與會(huì)人士表示，急劇增長(zhǎng)的巨額外匯儲(chǔ)備面臨著美元貶值、民資外流、近一半的外儲(chǔ)性質(zhì)不穩(wěn)定且風(fēng)險(xiǎn)較大等現(xiàn)實(shí)或潛在的風(fēng)險(xiǎn)，如果得不到有效解決，勢(shì)必將影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康增長(zhǎng)。
近一半外儲(chǔ)性質(zhì)不穩(wěn)定
截至今年第三季度末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備為2.27萬(wàn)億美元，比2008年末增加了3300億美元，這引發(fā)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)界專家的激烈爭(zhēng)論。有人認(rèn)為，按照國(guó)際慣例計(jì)算，一國(guó)擁有足夠支付3-6個(gè)月進(jìn)口的外匯儲(chǔ)備規(guī)模就可以了，太多則加大了通貨膨脹的壓力。
對(duì)此，許多與會(huì)專家認(rèn)為，目前如何測(cè)算一國(guó)最優(yōu)外儲(chǔ)數(shù)量尚無(wú)定論；另外，以我國(guó)13億人口計(jì)算，人均量并不多，況且我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的轉(zhuǎn)型時(shí)期，本著審慎的原則，將我國(guó)外儲(chǔ)定在略為寬松的水平上應(yīng)該更為妥當(dāng)。
“盡管2萬(wàn)多億美元的外儲(chǔ)總量不小，但嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，我國(guó)目前有近一半的外儲(chǔ)性質(zhì)不穩(wěn)定且風(fēng)險(xiǎn)較大。”中國(guó)人民銀行研究生部教授、博士生導(dǎo)師、北京交通大學(xué)中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全研究中心副主任吳念魯解釋道，外匯儲(chǔ)備是一國(guó)擁有的特殊債權(quán)，主要由國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的凈流入和資本與金融項(xiàng)目的凈流入兩者構(gòu)成。前者主要由貿(mào)易和非貿(mào)易盈余形成，其性質(zhì)相對(duì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)較小，屬債權(quán)型外匯儲(chǔ)備；而后者指外國(guó)直接投資(FDI)、證券投資、國(guó)際借貸等項(xiàng)目所形成的盈余，目前在我國(guó)外匯儲(chǔ)備中占比將近一半。從根本上講，這部分盈余屬于最終必須歸還的資金，只不過(guò)付息方式和還款期限有所不同。因此，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，它不是真正具有債權(quán)性質(zhì)的儲(chǔ)備，其性質(zhì)不穩(wěn)定且風(fēng)險(xiǎn)較大。
增加外匯資產(chǎn)很重要
據(jù)專家推算，在我國(guó)2.27萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備中，美元資產(chǎn)大概占70%左右、日元約為10%、歐元和英鎊約為20%。
今年以來(lái)，美元匯率的持續(xù)走低對(duì)我國(guó)外儲(chǔ)的保值增值提出了巨大的挑戰(zhàn)。11月26日，按貿(mào)易加權(quán)水平衡量的美元指數(shù)跌破74.50，為2008年8月初以來(lái)的最低水平；歐元兌美元匯率決定性地突破了1.5050美元的關(guān)口；美元兌日元匯率也大幅下挫，創(chuàng)下16個(gè)月來(lái)新低。
“在這種情況下，我們有必要逐步調(diào)整和推進(jìn)外匯投資幣種的多元化和資產(chǎn)類型投資的多樣化。如果從國(guó)家安全角度來(lái)看，后者的效果可能比前者更好。”全國(guó)政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧建議，在外匯資產(chǎn)方面可考慮多增加一些戰(zhàn)略性投資，比如土地、礦山等資源性商品，以及效益良好的企業(yè)股票。
“舉一個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，食用油是國(guó)人日常生活的必需品。據(jù)測(cè)算，如果我國(guó)全部自給自足來(lái)生產(chǎn)，可能需要上億畝土地來(lái)種植大豆，這顯然是不現(xiàn)實(shí)的；但如果我們用外儲(chǔ)在國(guó)外購(gòu)買土地建立農(nóng)場(chǎng)，在那里種植、加工大豆，生產(chǎn)食用油，既解決了國(guó)人生活問(wèn)題，又用活了外儲(chǔ)，實(shí)現(xiàn)了保值增值問(wèn)題，一舉兩得。”厲以寧說(shuō)。
民資非正常外流后果嚴(yán)重
除外幣貶值和外匯資產(chǎn)市值下跌可能對(duì)外匯儲(chǔ)備造成巨大風(fēng)險(xiǎn)外，厲以寧指出，民間資本的非正常外流，也會(huì)對(duì)我國(guó)外儲(chǔ)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。
“民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)于政策是非常敏感的，一旦政策產(chǎn)生倒退，民間資本很可能會(huì)非正常流出國(guó)境，如果這種情況大量出現(xiàn)的話，將對(duì)外儲(chǔ)產(chǎn)生重要影響。”厲以寧表示，多年來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在要素獲得、市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面一直面臨著巨大障礙，不僅得不到與國(guó)資相等的地位，大量的外資優(yōu)惠政策也從另一個(gè)方面擠壓著民間資本。即使2005年國(guó)務(wù)院頒布了非公經(jīng)濟(jì)36條，但也沒(méi)有完全落實(shí)，民資的處境不容樂(lè)觀。
厲以寧的擔(dān)憂并非空穴來(lái)風(fēng)。湯森路透集團(tuán)此前曾發(fā)布報(bào)告稱，從2009年初到2009年2月17日，在全球跨境并購(gòu)規(guī)模同比下降35%的情況下，以大量民企為主的中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)總額同比增加40%，涉及金額達(dá)到218億美元，僅次于德國(guó)，居世界第二位，這樣的熱潮一直持續(xù)到今年冬天。
專家：外儲(chǔ)應(yīng)增加黃金和石油儲(chǔ)量
如何管理見漲的外儲(chǔ)存量和增量，實(shí)現(xiàn)外儲(chǔ)保值增值，是擺在貨幣當(dāng)局面前的重要任務(wù)。在28日舉行的“第三屆中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全論壇”上，我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和國(guó)資委官員表示，黃金和石油應(yīng)成為未來(lái)優(yōu)化外儲(chǔ)的兩把“利劍”。 |