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銀行新增人民幣貸款額1月達到了創(chuàng)紀錄的1.62萬億。對銀行信貸這種超常規(guī)擴張，有觀點對此深表擔憂：在4萬億的經濟刺激計劃正在帶動新一輪的投資熱潮的背景下，扮演重要角色的貸款的快速飆升是否會導致不良貸款的大幅上升，從而將整個銀行業(yè)乃至宏觀經濟置于巨大風險之中？
筆者認為，銀行信貸超常規(guī)擴張，原因是多方面的，銀行信貸投放歷來呈現出季節(jié)性特點，而銀行在面對宏觀經濟的不確定性也都盡量優(yōu)先爭搶優(yōu)質項目和客戶資源，表現為上半年比下半年投放的多。而近期為促進房地產行業(yè)穩(wěn)定運行而采取的7折房貸等優(yōu)惠措施更是對利差收入影響巨大。因此，銀行有通過信貸規(guī)模的擴張以保證業(yè)績穩(wěn)定的內生動力。
更為重要的是目前國內經濟仍處于下行態(tài)勢，在落實經濟刺激方案過程中，民間資本“現金為王、持幣過冬”氣氛濃厚，財政只能“拋磚引玉”、最終可提供的投資性資金有限。在此背景下，銀行擴張信貸責無旁貸成為拉動經濟增長的最有效手段。還應該看到，在新增的1.6萬億元貸款中，票據融資增加6239億元，占比高達40%，而這和當前票據貼現利率較低有直接關系。
所以，對于新增貸款規(guī)模的飆升不必過分憂慮，而應樂見其成，因為這是銀行業(yè)積極響應政府宏觀調控政策和寬松貨幣政策發(fā)揮效力的具體體現。據此斷定未來會造成不良貸款大幅反彈，理由并不充分。一方面通過商業(yè)化改革后，我國銀行業(yè)的市場化程度已經很高，風險控制能力已大大增強，不可能不顧風險地盲目擴張信貸。而且，近期銀行對于國家相關政策的貫徹、對于不良貸款責任認定規(guī)定及審批流程未因信貸放松而改變，并未出現盲目放貸的現象。另一方面銀行通過信貸規(guī)模的擴張，實際上可以抵消去年央行多次調整利息導致利差縮小以及房貸7折利率優(yōu)惠等措施對利息收入的沖擊，以保證業(yè)績的穩(wěn)定性。
當然，對新增貸款規(guī)模飆升背后存在的一些問題，也確實應當引起關注。
首先，大量新增貸款主要集中在大的政府支持的大型國有企業(yè)和基礎設施建設企業(yè)投資項目中，而最需要資金的中小企業(yè)融資獲得的支持依舊非常有限，而處于產業(yè)下游的小企業(yè)和處于產業(yè)上游的大企業(yè)相比，對于就業(yè)和整個產業(yè)鏈的帶動作用更為巨大。顯然，未來信貸擴張在結構上仍有調整的空間。
其次，從數據來看，非金融性公司及其他部門貸款增加1.5萬億元，但MI的增速遠低于M2，同期企業(yè)存款僅增加759億元，加上短期票據融資的激增，都說明企業(yè)所獲部分貸款可能有很大一部分沒有用于投資和生產領域。比如近期證券公司存放于銀行同業(yè)往來項下的資金迅速增多，顯示部分資金可能通過某些方式進入了資本市場。有關部門應當密切注意信貸資金的真實投向，防范可能出現的風險。
值得一提的是，貸款規(guī)模的快速飆升背后卻顯示出貨幣政策仍然存在放松的空間。從票據貼現利率和基準利率的差距來看，票據融資利率市場化程度高，因為主要由票據市場供求關系決定，與央行制定的基準利率相比，更能反映市場對于資金的真實需求。從這一點上說，降息空間依然存在。
而貨幣政策的進一步放松至少有幾個方面意義。一是可以起到政策宣示效應，有利于提振市場信心。二是物價水平走向顯示未來通縮風險依然存在，也為降息預留了空間。三是經濟數據已出現回暖跡象，但回暖的行業(yè)主要與政府投入的基礎行業(yè)有關，其他行業(yè)的盈利水平還是不樂觀，降息可以降低企業(yè)財務負擔，幫助下游消費性企業(yè)特別是中小企業(yè)走出困境，鼓勵民間投資。四是為刺激經濟需進一步擴大國債發(fā)行規(guī)模，降息有利于降低融資成本。
當然，我國銀行業(yè)仍處于轉型期，收入仍然以利差收入為主，因此，利息調整也應當考慮銀行業(yè)的承受能力。對于銀行業(yè)來說，應當把利差收入的降低轉化為業(yè)務轉型的推動力，積極進行業(yè)務創(chuàng)新，為企業(yè)、居民提供更靈活、更多樣化的融資與服務。例如，對于中小企業(yè)業(yè)務，可以設立中小企業(yè)貸款專營機構，同時積極同政府、行業(yè)協會等機構進行合作創(chuàng)新融資方式，積極開展股權質押貸款、無形資產抵押貸款、企業(yè)現金管理等業(yè)務，發(fā)展個人消費信貸等。 |