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        國際油價飆升背后的利益博弈
            2008-07-09    陸前進    來源:中國證券報

            近期舉行的國際能源會議沒有取得實質(zhì)性成果。對于油價暴漲的原因,美國認(rèn)為是石油生產(chǎn)未能跟上需求增長步伐,歐盟也持相同觀點,但歐佩克認(rèn)為美元貶值和國際投機資本炒作才是油價高漲的主要原因,因此不少歐佩克成員國拒絕增產(chǎn)。

            西方發(fā)達國家和歐佩克的原油價格博弈,是由各自的利益所決定的。首先,對西方發(fā)達國家而言,高油價雖然也推高了他們的通貨膨脹水平,但是高油價對他們的影響較小。一是美國采取擴張性的貨幣政策,美元的流動性過多。油價上漲,美元本身就是國際貨幣,美元的發(fā)行可以獲得鑄幣稅,可以對沖油價上漲的損失。二是紐約和倫敦商品期貨交易所的投機客炒作國際原油期貨,獲得了豐厚的利潤,他們也是美國利益的代表。這種利潤的獲取更多是來源于對石油依賴的廣大發(fā)展中國家和新興市場經(jīng)濟國家,這可能也是西方發(fā)達國家否認(rèn)高油價是投機資本炒作的緣故。最近面對不斷走高的原油價格,美國國會議員們迫于民眾壓力竭力要求監(jiān)管當(dāng)局重拳打擊國際油價的投機行為,然而這一計劃立即就遭到了市場各方的強烈反對,最終結(jié)果可能也只是大棒高高舉起而輕輕落下。三是美國一直是關(guān)注能源安全的國家,石油儲備相對比較豐富,高油價沖擊的潛在風(fēng)險相對較小。
            從歐元區(qū)的角度來看,美元持續(xù)走軟,歐元節(jié)節(jié)攀升,歐元升值能夠?qū)_國際商品原油上漲的損失。因為歐元是自由兌換貨幣,它直接在國際金融市場上就可以自由兌換,進口商可以獲得歐元升值的好處,這是歐元升值獲得的鑄幣稅。也就是說,以前1歐元在國際金融市場上能夠購買1美元,而現(xiàn)在在國際金融市場上,能夠換得1.6美元,能夠獲得升值鑄幣稅0.6美元。也許有人會問,人民幣也對美元升值,我們不也可以對沖國際油價上漲的損失嗎?應(yīng)該看到,人民幣不是自由兌換的貨幣,不是被國際社會普遍接受的貨幣,人民幣不能夠獲得升值的鑄幣稅。除非人民幣升值能夠促使出口商品價格大幅度上漲,否則是難以對沖油價上漲的風(fēng)險。
            其次,歐佩克是國際油價上漲的直接受益者,原油價格的上漲可以大幅度增加石油美元的收入,這是歐佩克成員國利益所在。在這種情況下,要歐佩克成員國增產(chǎn),降低價格,是他們所不愿意的。實際上,歐佩克擔(dān)心的問題:一是高油價會否導(dǎo)致其他替代能源和新能源的大規(guī)模投資和開發(fā)。如果這樣,將來世界經(jīng)濟對石油的依賴性可能會減弱;二是油價上漲是否會導(dǎo)致全球經(jīng)濟的迅速衰退,這樣也會導(dǎo)致石油需求大幅度下降。至少從目前情況來看,這兩種情況更多的是理論上的問題,而不是實際問題。盡管目前開發(fā)生物能源對石油是一種替代,但在國際糧價不斷走高的情況下,開發(fā)生物能源的成本也在不斷上升。因此在石油增產(chǎn)問題上,短期內(nèi)歐佩克是不會積極的。
            西方發(fā)達國家和歐佩克之間的爭論可能還會僵持下去,誰都不愿意讓渡自己的利益,這也是解決當(dāng)前高油價問題所面臨的困境。高油價對一些發(fā)展中國家和貧困國家影響最大,甚至可能會導(dǎo)致一些貧困國家的經(jīng)濟動蕩和社會不穩(wěn)定。中國是國際原油價格上漲的被動接受者,同時中國處于經(jīng)濟高速增長時期,能源安全直接影響未來的經(jīng)濟發(fā)展。在美國和歐佩克互相指責(zé),都不愿意讓步的情況下,中國應(yīng)該怎樣應(yīng)對當(dāng)前甚至將來的高油價呢?
            筆者認(rèn)為,一是提高國內(nèi)居民和企業(yè)的節(jié)能意識。在價格上漲趨勢我們無法改變的情況下,必須在自身上下工夫,全社會提倡節(jié)能意識,走內(nèi)涵式經(jīng)濟增長的道路。二是積極參與國際社會的協(xié)調(diào),增強發(fā)展中國家的聲音,從輿論上爭取主動。三是增加國內(nèi)原油開發(fā),理順國內(nèi)原油和成品油價格的關(guān)系。四是發(fā)展替代能源和可再生能源,逐步減少對進口石油的依賴。五是進行石油戰(zhàn)略儲備,避免石油價格變化對我國的影響。六是有效管理外匯儲備資產(chǎn),實現(xiàn)外匯儲備資產(chǎn)的保值增值,對沖國際油價上漲的風(fēng)險。
            總之,在國際油價不斷攀高的情況下,我們要積極應(yīng)對。我們不能夠控制油價的上漲,但是可以通過一些途經(jīng)使我們的損失最小。

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