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近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》向社會(huì)公開征求意見。3月25日，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛還就此在中國(guó)政府網(wǎng)與網(wǎng)友進(jìn)行在線交流，市場(chǎng)高度關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板離我們已越來(lái)越近。
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圖為北京某證券公司交易大廳里關(guān)于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的宣傳。南山
攝 | 門檻將有較大幅度降低
姚剛說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板主要是服務(wù)于成長(zhǎng)型的、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，特別是重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，也是我們落實(shí)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略的重要平臺(tái)。
在上市標(biāo)準(zhǔn)方面，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)考慮到資本市場(chǎng)現(xiàn)狀和投資者的成熟程度，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市仍需達(dá)到規(guī)定條件，但標(biāo)準(zhǔn)在主板市場(chǎng)基礎(chǔ)上作了較大幅度的降低。
根據(jù)此次公布的管理辦法，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上的股份有限公司，發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元，發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元。對(duì)于盈利狀況，辦法給出兩套標(biāo)準(zhǔn)：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30％。這兩項(xiàng)條件符合其一便可。
對(duì)主板市場(chǎng)有何影響
據(jù)介紹，管理辦法正式發(fā)布實(shí)施后，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)該管理辦法和相關(guān)規(guī)定受理企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)材料。在實(shí)際準(zhǔn)備過(guò)程中，還涉及相關(guān)規(guī)定的修訂，保薦人、會(huì)計(jì)師、律師等中介的培訓(xùn)以及投資者風(fēng)險(xiǎn)教育等。因此，創(chuàng)業(yè)板最終何時(shí)亮相，目前還沒(méi)有明確的時(shí)間表。
姚剛認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出有很高的戰(zhàn)略意義，從具體的資金面影響對(duì)市場(chǎng)存量資金的影響很小，同時(shí)還可能吸引一些不同偏好的資金進(jìn)入市場(chǎng)，因此它對(duì)主板市場(chǎng)的影響不大。
專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板對(duì)相關(guān)上市公司的影響是顯而易見的。特別是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的科技公司，一旦被投資公司在創(chuàng)業(yè)板上市，不僅可以分享股權(quán)增值所帶來(lái)的一次性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而且也有利于母公司本身的長(zhǎng)期發(fā)展。
高收益蘊(yùn)含高風(fēng)險(xiǎn)
近幾年，由于國(guó)內(nèi)沒(méi)有創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，使得投資者少了很多分享中小企業(yè)高成長(zhǎng)收益的機(jī)會(huì)。目前，我國(guó)的科技企業(yè)特別是網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，大多選擇在海外上市，如新浪、網(wǎng)易、百度、阿里巴巴等。
不過(guò)，高收益往往也意味著高風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于主板市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板的上市門檻低，上市公司質(zhì)量難免參差不齊。在企業(yè)“高成長(zhǎng)”的光環(huán)下，脫離業(yè)績(jī)的市場(chǎng)投機(jī)炒作往往更容易出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資資金及公司高管的套現(xiàn)也可能引起股價(jià)波動(dòng)。另外，摘牌退市在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中是比較常見的現(xiàn)象。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，個(gè)人投資者參與創(chuàng)業(yè)板投資不需要另外開立賬戶，利用目前主板市場(chǎng)的賬戶即可，但須去券商的柜臺(tái)簽署有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示書。
另外，考慮到創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大，監(jiān)管部門將專門設(shè)置創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委人數(shù)較主板發(fā)審委適當(dāng)增加，并加大行業(yè)專家委員的比例，委員與主板發(fā)審委委員不互相兼任。 |